黄金，一个与美元息息相关的投资品种，在面对这场各国都关注的盛典— 59届美国总统选举在投资上要注意些什么呢？

qq群、微信群不停的转载着消息，迁动着外汇、黄金 、原油与指数等投资者的心，艾云在前几天就提出一个建议，静观其变。

总有这么几个忍不住手的朋友，问艾云，我多空都开单行不行？我套利、对冲可以吗？其实没有什么可不可以，这要看你的本事。

对黄金进行基本面分析，决定性的因素也是三个：供求基本面、美元指数以及全球风险事件。

（一）供求基本面

在长时期中，黄金价格的走势与黄金的供需缺口有较强的正相关性。从供求基本面看，黄金的供给与需求都保持相对稳定，但需求的年均增速要大于供给且波动幅度稍大。

从2004年至2016年，全球总供应量年均增长2%，最近5年每季度黄金供应量维持在1000~1200吨之间。缓慢而稳定的供给为黄金价格提供了坚实的底部支撑。

需求方面，黄金的需求增长要快于供给且波动幅度稍大。从2004年至2016年，全球总需求量年均增长6.1%，最近5年每季度黄金需求量维持在1000~1400吨之间。

长期看，黄金需求持续快于供给，决定了黄金价格的基本趋势是上涨的。 

（二）美元指数

黄金价格与美元指数存在较强的负相关性。经过统计分析，发现在2010年4月至2017年3月期间黄金价格与美元指数之间的相关系数为-0.67。这主要是因为黄金与美元属于相互替代的投资产品，美元的涨跌影响到黄金的相对价格。

简单而言，美国经济增速回升，美元指数升值，金价承压；美国经济增速回落，美元指数贬值，金价上涨。

举例来说，在1970~1980年代滞胀时期，美国实际GDP季度环比折年率最低下探至-7.9%，与此同时，黄金价格则一度涨至666美元/盎司，而在此之前黄金价格一直在200美元/盎司以下徘徊。到了国际金融危机时期，美国实际GDP季度环比折年率降至-8.2%，这推动黄金价格涨至1000美元/盎司以上。

同时，美联储加息对黄金价格的影响是直接而猛烈的，而这种影响往往是通过预期起作用。

通常，在美联储真正加息之前，美国经济增长、就业及通胀等各方面数据向好，美联储官员也频繁吹风加息，市场对加息的预期在议息会议之前逐渐增强。与此同时，美元指数持续升值，而黄金价格大幅下挫。在美联储真正加息之后，神奇的事情再次发生，美元指数往往面临向下回调，黄金价格回升。

举例来说，在2015年12月、2016年12月与2017年3月本次加息之前，市场对加息的预期都在持续上升，美元指数也一路上扬，黄金价格出现大幅下挫；而在议息会议真正宣布加息之后，美元指数反而面临回调，黄金价格大幅上涨。这种现象表现得十分明显。

（三）全球风险事件

黄金是一种避险资产，除了受到供需基本面、美元指数的影响，还受到市场避险情绪的影响。当没有预期到的“黑天鹅”事件发生时，市场避险情绪上升，黄金就成为可靠的避风港，黄金投资需求大增推动其价格上涨；而当风险事件的影响不及预期或消退时，黄金价格又面临回调。

这种情况在英国脱欧公投与美国总统大选期间非常典型。在2016年6月23日英国脱欧公投通过之后，市场避险情绪大涨，到7月8日黄金价格涨至1367美元/盎司左右，但之后的情况表明英国脱欧对英国及欧盟的影响不如预期严重，7月20日黄金价格又再度下跌至1315美元/盎司左右。而在2016年11月9日美国大选特朗普意外胜选总统之后，黄金价格也升至1278美元/盎司左右。
但随着美国总统特朗普相继公布“减税+基建+贸易保护”等一系列经济刺激方案，市场对美国经济与再通胀前景趋于乐观，至11月23日黄金价格已跌至1200美元/盎司以下。

因此，向前看，2017年是欧洲大选年，荷兰、法国与德国相继迎来大选，具有疑欧、脱欧倾向的极右翼领导人可能有较大概率上台。未来数月内欧洲潜伏着众多的政治风险，使市场的避险情绪逐渐上升，对黄金的避险需求将推高金价。同时，韩半岛近期局势紧张，美日韩中的任何升级举动都会形成风险事件，从而对有利于短期内金价的抬升。

简而言之，当前局势动荡，黄金价值凸显。